仔细观察上aLW0，我们发现wcpR些风格因子yvqO增长、通胀gtQp无风险利率QuGg个维度上的v43l现具有很强D8nu一致性（由QLS7我们将十个KxLA格因子分成265B五组，并用jIlm同颜色在表7中进行了标ax2D），而这三ckaK维度又是我NJzI刻画宏观经diIj状态的主要eP5N量，因此我eQ3I自然而然地xqHV虑是否能够vSbz用宏观经济he2T态来有效区hjDM因子的不同HT5m现CvcD

2017年是流动性Iwd7格持续上YYly（以无风gCYU利率为代b03P），2018年则是流动性数量2Gln行显著（ksq7信用融资AzbN张为代表aGIh。